Своп

Своп - на рынке FOREX это комбинация двух противоположных конверсионных сделок (операций) с разными валютами, но на одинаковую сумму в эквиваленте одной валюты. Обычно свопирование производится при переносе открытой позиции на следующий день.

Свопировать открытую валютную позицию означает сохранить состояние позиции (размер и объем)  до следующего свопирования. Плата за свопирование ("отрицательные свопы") или доплата ("положительные свопы") возникают из-за разных процентных ставок по кредитам и депозитам в разных валютах.

Рассмотрим на примере

На рынке Форекс работают одновременно два трейдера. Они одновременно заключает две противоположные сделки. Даты валютирования обязательно должны быть разными, получается что одна позиция закрывает открытую, а другая сразу эту же позицию открывает.

Такая операция на рынке Форекс называется СВОП (Swap) операцией. Курс свопа и цена устанавливается при заключении сделки. В результате открытая позиция продлевается.
Вы купили 500000 eur/usd по 1,2157 семнадцатого апреля 2008 года на условия Spot (вторник) с датой расчета девятнадцатого апреля 2008 года. 19 апреля на счет должно прийти 500000 eur и у вас будет списано 607850 usd (500000 x 1,2157).Может быть так, что 19 апреля у вас на счете такой суммы не будет, а обязательства надо выполнять.

Для этого существует СВОП, с его помощью позицию можно продлить. 17 апреля вы позицию не закрыли, 18 тоже не хотите это делать. Тогда вам нужно сделать операцию Swap - Tom – Spot. Две противоположные сделки с разными датами расчетов. Ваши прогнозы оправдались и курс стал равен величине 1,22. Восемнадцатого апреля вы делаете продажу 500000 eur/usd (по 1,22) на условиях Tom с датой расчетов. Девятнадцатого апреля покупаете их по 1,22 на условиях Spot с датой расчетов двадцатого апреля.

Разберемся более детально

В начале была покупка 17 апреля, расчет должен был быть 19 апреля, а теперь продажа 18 апреля с датой расчета 19 апреля. Ваши требования в 500000 евро и обязательства по поставке 500000 евро взаимно друг друга уничтожают (неттингуются). Позиции в долларах тоже неттингуются, но две сделки были проведены по разным ценам (1,2157 и 1,22). Вы должны перечислить 500000 x 1,2157 = 607850 долларов, а вам должны перечислить 500000 x 1,22 = 610000 долларов, в результате неттинга получается сумма 2150 долларов. После проведения Свопа остается открытая позиция, расчеты по ней произойдут через два рабочих дня, то есть 20 апреля.

Предположим, что 19 апреля позицию опять не закрываете, расчет по ней должен быть 20 апреля, цена на 19 апреля вновь понизилась и равна 1,2. В этом случае нужно опять проводить СВОП. Продавать расчетами tom (20 апреля) 500000 eur/usd по 1,22 и покупать их по 1,22 расчетами Spot 23 апреля в понедельник. Таким образом вы имеете открытую позицию, по которой нужно будет произвести расчет на два рабочих дня позже.

В примере цена операций Tom и Spot одинаковая, на практике цены у них отличаются друг от друга, хотя и незначительно. Например, у вас есть открытая позиция на покупку и вы ее хотите продлить. Вы можете попытаться продать евро по 1,22 (расчетами tom) и тут же купить расчетом Spot. Вы купили дешевле, чем продали, в результате вы получаете прибыль, находясь в позиции. Бывает наоборот: вы хотите продлить позиции на продажу, покупаете евро на Tom и делаете продажу на Spot получите отрицательный результат, то есть вы купили дороже, чем продали. Цена Свопа зависит от исполнения заявок дилерам.

Разберем еще один пример 

Вам необходимо продлить позицию на покупку евро и дату валютирования изменить с 19 на 20 апреля. Дилер должен отдать вам евро (отвалютировать) на день позже, при этом доллары он получит тоже на день позже. На 1 день (19 апреля) у дилера появляется “лишняя” сумма евро, равная вашей позиции и недостаток долларов. Дилер прибегает к кредиту, берет на 1 день недостающую сумму в долларах и дает кредит на сумму в евро.

Подсчитаем, что получается? Размещает лишнее евро по ставке 3% годовых 500000 x 3% / 365 = 41,095 евро, что в долларах составляет 50,136 доллараОдновременно дилер сумму 500000 x 1,22 = 610000 долларов США по ставке 2,5% и отдает 610000 x 2,5% / 365 = 41,78 доллара. Считаем чистый доход 8,356 доллара. Это и будет Своп в долларах, который дилер может отдать. Обычно эти деньги не перечисляются на счет, а вкладываются в цену совершаемых операций .Если цена 1ого пункта на лоте 500000 евро равноправна 50 доллара, то 8,356 соответствует 0,2 пункта. Дилер проводит следующую операцию: вы продаете евро расчетами tom (19 числа) по 1,22 и покупаете ее тут же по 1,2198 (то есть на 0,2 пункта дешевле) получая тем самым эти 0,2 пункта и соответствующую им сумму в долларах.

Смысл положительного свопа в том, что ставка размещения по валюте, которую вы приобретаете в позиции, больше чем ставка привлечения по валюте, которую продаете. Ставки свопов зависят от ставок привлечения и размещения в валютах на межбанковском рынке. Большой своп списывается со среды на четверг за счет того, что дата расчетов переносится с пятницы на понедельник, но и списывать с вас будут тоже за 3 дня.

Вернуться к словам